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        PTA曲折震蕩,成本仍是上行的主旋律

        來源:化纖頭條 | 作者:化纖頭條 | 時間:2021-01-14 09:53:12 | 訂閱《東方紡織》周刊

        2021年伊始,PTA帶著新的氣象進入新的篇章。OPEC+會議沙特意外宣布將在未來兩個月自愿減產100萬桶/日,國際油價延續漲勢,雖海外疫情嚴峻的利空下,漲勢有所放緩,但沙特承諾額外減產繼續給市場帶來支撐,PTA在成本端的強勢支撐下,價格開啟了一路高歌。截至1月8日,PTA價格收于3845元/噸。

        而近日PTA價格在突破4000元大關后出現回調,在原油的波動下,商品市場整體氛圍一般,PTA價格震蕩下跌,在此次回調下,PTA價格還能繼續上行嗎?其實此次PTA價格的回調,業內多數表示,價格的回調是為了更好的向上一步。

        OPEC+會議沙特平衡油市的決心令人驚嘆,推測其背后的原因也許有三:

        1、眾所周知,俄羅斯早在去年12月就提出增產意向,為避免與俄羅斯的增產計劃糾纏,沙特采取更直接的手段解決問題。 

        2、美國總統拜登將于1月20日正式上任,屆時備受關注的美伊關系可能出現緩和,美國有望重返伊核協議,伊朗或隨之重啟增產計劃,供應端具備潛在利空壓力。

        3、100萬桶/日的減產幅度是沙特能夠承受的,以量換價,或許是權衡后的結果。從沙特此次的舉動來看,自然是不希望油價跌回低位區間,油價50美元的關口得到極大穩固。

        因此,此次會議帶給市場是持續性的利好,尤其沙特減產的決心,使得短期內供需面得到均衡,市場氛圍相對偏積極樂觀。

        公共衛生事件一直是最大的變量,歐美疫情愈發嚴重,部分國家出現變異,新增感染人數屢創新高,給經濟和石油需求帶來不確定性,國際油價漲勢受限。同時,疫苗保存條件非常苛刻,受制于超低溫儲存的影響,部分面臨生產出來無法接種的窘境,因此后期疫情變異的發展以及疫苗的驗證仍是我們需要密切關注的變量。

        從供需方面來看,春節假期步伐愈發臨近,下游聚酯部分企業公布檢修計劃,但大型企業檢修計劃尚未明朗,且2020年底前仍有新裝置投產,使得聚酯整體負荷穩定,需求延續有效支撐。PTA自身供應穩定,加工費受成本端的擠壓逐步下移,但目前來看,工廠未見明顯集中檢修、降負的計劃,且2021年上半年計劃1150萬噸/年新裝置投產,供應將再次面臨創新高,下游聚酯2021年亦有603.5萬噸新裝置計劃投產,按0.855需求量計算,對應PTA需求在516萬噸,增量不及PTA,故供需寬松的格局難見拐點。

        綜合來看,成本端支撐仍然較為強勢,在未有實質利空消息下,原油估值仍在高位,對PTA延續強勢支撐。短期來看,在油價震蕩下,PTA價格走勢較震蕩,預計在3501-4074元區間震蕩。中長期來看,全球經濟復蘇,需求預期向好,PTA仍有向上驅動。后市仍需密切關注1月下旬美國總統拜登上任后對市場帶來的新的指引。


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        責任編輯:石麗菁

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